Tinkamas verslo finansavimas – vienas pagrindinių verslo sėkmės veiksnių. Greitesnis augimas, spartesnė plėtra, ar naujų rinkų atvėrimas – viskam gali pasitarnauti verslo paskolos. Tik ar visada Lietuvos verslas išnaudoja savo finansavimo resursus? Ar dažnai peržiūrimos esamų paskolų sąlygos ir struktūra bei imamasi veiksmų šias sąlygas pagerinti?

Seimui supaprastinus būsto paskolų refinansavimo procesą ir gerokai sumažinus to įkainius, dauguma privačių asmenų skuba refinansuoti būsto paskolas ir taip sumažinti palūkanas bei savo mėnesines kredito grąžinimo įmokas. Tuo tarpu smulkaus ir vidutinio verslo (SVV) sektoriuje refinansavimas lieka nepakankamai įvertinta galimybe, nors potencialas sutaupyti ir pagerinti finansinę įmonių situaciją yra itin didelis.

Verslo paskolų refinansavimo projektai Wesolut praktikoje sudaro vos 10% visų verslo finansavimo paieškos projektų – per pastaruosius dvejus metus iš 90 finansavimo projektų, devyni iš jų buvo skirti refinansavimui. Tokie skaičiai rodo, kad refinansavimas nors ir vyksta bei yra realus būdas gauti naudos, tačiau dauguma verslų vis dar neišnaudoja progos peržiūrėti savo turimą finansavimo architektūrą ir pasigerinti kreditų sąlygas. Priešingai nei fiziniai asmenys, kurie jau aktyviai naudojasi galimybe nemokamai refinansuoti būsto paskolas, verslininkai dažnai neįvertina, kokią naudą gali suteikti refinansavimas.

Šiandien, kai bankai ir kitos kredito įstaigos yra aktyvūs ir finansavimo rinkoje matome palūkanų maržų mažėjimo tendenciją, pats laikas verslui aktyviau domėtis refinansavimo galimybėmis. Tai nėra tik pinigų taupymo klausimas – tai strateginis įrankis, galintis iš esmės sustiprinti įmonės finansinį stabilumą ir suteikti papildomų išteklių plėtrai.

Refinansavimas: ne tik palūkanų mažinimas

Svarbu suprasti, ko siekiama refinansuojant verslo paskolas ir koks įmonės poreikis tuo įgyvendinamas. Tai gali būti galimybė sumažinti palūkanų sąnaudas, sumažinti mėnesio paskolos grąžinimo įmokas ar atidėti paskolos grąžinimo įmokas. Refinansavimas pasitelkiamas ir tuomet kai trūksta lėšų ir reikia padidinti finansavimą arba pasibaigus ILTE palūkanų kompensavimui paskolos palūkanos tapo per aukštos, ar kredito įstaiga padidino palūkanas konkrečiam verslui. Be to refinansavimas gelbsti, kai kredito įstaiga verslui taiko per daug apribojimų ir nėra patogu dirbti, kredito įstaigai už paskolą yra suteikta ne proporcingai daug užstato, o galbūt verslas rodo stabilius rezultatus ir tiesiog subrendo žaisti žemesnių palūkanų lygoje.

Variantų daugybė, o refinansavimas nėra vien tik palūkanų normos korekcija. Tai – fundamentalus verslo finansavimo struktūros peržiūrėjimas, kuris gali atnešti daug platesnę naudą nei vien tik mažesnės palūkanos.

Viena pagrindinių refinansavimo priežasčių yra kapitalo kaštų mažinimas – brangaus privataus kapitalo, alternatyvių finansuotojų ar mažesnių bankų paskolų pakeitimas pigesniu kapitalu iš stambesnių bankų. Refinansavimo metu galime pasirinkti tinkamus finansavimo produktus, pavyzdžiui, paskolą pakeisti kredito linija, pratęsti paskolų grąžinimo terminus ar prailginti paskolų grąžinimo grafikus. Visų šių pokyčių rezultatas – sutaupyti pinigai, mažesnė mėnesio kredito grąžinimo įmoka ir daugiau laisvo pinigų srauto, kurį galima nukreipti į verslo plėtrą ar kitas strategines iniciatyvas.

Refinansuojant verslo paskolas taip pat galima padidinti ir finansavimo apimtis. Skirtingi finansuotojai skirtingai vertina už finansavimą suteikiamų užstatų vertę, pačio verslo potencialą, finansavimo rizikas, taip pat jiems priimtinas skirtingas verslo finansinės skolos lygis, savininkų nuosavo kapitalo ir viso verslo valdomo turto proporcija. Su skirtingu kitos kredito įstaigos požiūriu į konkretaus verslo kredito riziką, įmanoma gauti didesnės apimties finansavimą ir atskirais atvejais tai įmanoma netgi pateikus mažesnės apimties užstatą. Tai ypač aktualu augančioms įmonėms, kurioms reikia papildomo kapitalo plėtrai.

Palankus metas refinansavimui

Šiuo metu finansų rinkoje matome palankias sąlygas refinansavimui. Verslo finansavimo palūkanų maržos rodo mažėjimo tendenciją. Kol bazinė palūkanų norma buvo aukšta, bankai uždirbo iš bazinės palūkanų normos ir indėlių palūkanų skirtumo. Dabar, kai EURIBOR krenta, tas skirtumas ir bankų uždarbis mažėja, todėl bankai tampa aktyvesni verslo paskolų segmente ir gali pasiūlyti lankstesnę kainodarą.

Šį reiškinį matome ne tik tradiciniuose bankuose – mažėjant EURIBOR, privataus kapitalo, obligacijų, sutelktinio finansavimo ir privačios skolos fondų siūloma pinigų kaina taip pat mažėja.

Refinansavimui itin reikšmingas faktorius yra paskolos likučio ir įmonės valdomo turto rinkos vertės santykis. Jei šis santykis neviršija 50%, galimybės gauti geresnes finansavimo sąlygas yra daug didesnės. Taip pat svarbus įmonės gyvavimo ciklas – jei įmonė yra augimo etape ir jau generuoja stabilius rezultatus, finansuotojų požiūris į kredito riziką keičiasi ir tuomet gali būti pasiūlomos geresnės finansavimo sąlygos.

Daugelio įmonių savininkai refinansavimą svarsto tik tada, kai kredito grąžinimo įmokos tampa skausmingos arba kai reikalingas papildomas apyvartinis kapitalas. Dėl to prarandama daug laiko ir lėšų, kurias būtų galima sutaupyti inicijuojant finansavimo sąlygų peržiūras reguliariai. Tiesą sakant, verslas turėtų svarstyti refinansavimo galimybes kasmet, ypač po finansinių duomenų pateikimo Registrų centrui. Taip būtų išnaudojamos visos progos pagerinti esamas sąlygas, ypač atsižvelgiant į tai, kad, remiantis Europos Komisijos duomenimis, Lietuvos verslas už kapitalą moka daugiausiai visoje Europos Sąjungoje.

Pagrindiniai veiksniai, lemiantys palankesnes sąlygas

Norint sėkmingai refinansuoti verslo paskolą, reikia atkreipti dėmesį į pagrindinius rodiklius, kurie daro įtaką finansavimo sąlygoms. Įmonės finansinė būklė ir finansiniai rodikliai turėtų būti ne prastesni lyginant su ankstesniu finansiniu laikotarpiu. Kadangi konkurencija finansavimo rinkoje išlieka aukšta, įmonėms, rodančioms gerus ir stabilius rezultatus, jau dabar galima tikėtis sąlygų pagerinimo.

Esminiai rodikliai, į kuriuos žiūri finansuotojai vertindami refinansavimo galimybes, yra įmonės mokumo istorija, EBITDA (veiklos pelnas prieš amortizaciją) rezultatas, jo stabilumas, rinkos perspektyva. EBITDA rodiklis apibūdina įmonės veiklos rezultatą ir įprastai yra pagrindinis paskolos grąžinimo šaltinis, todėl šis rodiklis ir jo stabilumas yra itin svarbūs.

Rinkoje finansavimo pasirinkimų nemažai, todėl išsirinkti sau priimtiniausią variantą tikrai galima. Geriausią pinigų kainą rinkoje galima užsitikrinti, kai įmonės nuosavo kapitalo ir viso turto santykis viršija 0,3, o finansinės skolos ir EBITDA santykis neviršija 3-4 kartų. Didesnes finansavimo apimtis galima užsitikrinti net tada, kai finansinės skolos ir EBITDA santykis siekia 4-5 kartus. Skirtingi finansuotojai skirtingai vertina šiuos rodiklius, o tai ir apsprendžia skirtingų finansuotojų siūlomas finansavimo apimtis ir finansavimo kainą.

Atskirais atvejais įmonės pagerina sąlygas vien pradėjusios refinansavimo paieškos procesą. Jame įprastai dalyvauja ir įmonę finansuojantis bankas, kadangi įforminant refinansavimą dažnai reikalingi pastarojo paskaičiavimai ir sutikimai. Jis turi pirmenybę ir, atsižvelgdamas į konkurentų siūlomas sąlygas, pats pagerina kreditavimo sąlygas. Taigi, net ir nepasinaudojus naujo finansuotojo pasiūlymu, galima pasiekti geresnių sąlygų su esamu finansuotoju.

Refinansavimas: neatrasta galimybė Lietuvos verslui

Apibendrinant galima teigti, kad verslo paskolų refinansavimas yra neišnaudota galimybė Lietuvos įmonėms. Priešingai nei privačių asmenų sektoriuje, kur aktyviai refinansuojamos būsto paskolos, verslo sektoriuje šis instrumentas naudojamas gana retai.

Pagrindinės priežastys, kodėl verslininkai nesinaudoja refinansavimo galimybėmis, yra tai, kad be detalesnės analizės ir laiko indėlio sunku įvertinti kokios refinansavimo galimybės yra prieinamos konkrečiai įmonei. O refinansavimu susidomima tik tada, kai įmonė susiduria su finansiniais sunkumais arba kai mokamos palūkanos tampa per didelė našta.

Skirtingai nuo privačių asmenų kreditavimo, kur refinansavimo galimybių identifikavimas yra paprastas ir vertinimo taisyklės reglamentuojamos Lietuvos Banko, verslo refinansavimo galimybių vertinimas yra individualus ir nėra vieno recepto kaip suprasti ir įvertinti, ar refinansavimas yra įmanomas ir ar jis suteiktų vertę. Rekomenduoju kiekvienai įmonei bent kartą per metus, ypač po finansinių ataskaitų pateikimo, įsivertinti savo paskolų refinansavimo galimybes. Tai – neišnaudota proga verslams pagerinti finansines sąlygas ir sutaupyti lėšų. O šiuo metu, kai mažėja palūkanos ir finansavimo rinkoje vyksta aktyvūs pokyčiai, laikas refinansavimui yra itin palankus.